美年健康再遭下调评级阿里入局能讲出新故事吗

导读

阿里在民营体检范畴“一统江湖”，将两大市占率最高的体检巨子收入囊中；美年健康短期内成绩增速仍将承压，流动性严重加重。

文|记者 张立君

继今年年初私有化爱康国宾之后，阿里系再布一子，十月底宣告受让美年健康10.82%股权，随后又经过定增持续增持，阿里网络一跃成为榜首大股东。至此，阿里在民营体检范畴“一统江湖”，将两大市占率最高的体检巨子收入囊中。

不过，饶是背靠财大气粗的金主，美年健康仍遭穆迪和惠誉两大评级组织下调评级，这间隔之前惠誉将其评级展望调为“负面”刚刚曩昔三个多月。让人不由提问，美年健康还“健康”吗？互联网巨子入局，能否掀起波涛？

未来两年杠杆率仍将保持高位

近来惠誉评级将美年健康（002044.SZ ）的长时间发行人违约评级和高档无典当评级从“BB+”下调至“BB”，展望安稳。惠誉一起将票息率7.75%、2021年到期的2亿美元高档无典当收据的评级从’BB+’下调至’BB’。

无独有偶，穆迪也在同一天将美年健康的公司宗族评级从Ba2下调至Ba3。一起也将上述美元债的评级从Ba2下调至Ba3，将美年健康及其部属境外全资子公司Mei Nian Investment Limited （美元债发行人）的评级展望评级展望由“调查”调整为“负面”。

最大的问题还在于杠杆率。惠誉测算，美年健康的总杠杆率或从2018年底的4.8倍，增加到今年底的5.5倍，且估计未来两年仍将居高不下。这导致未来一段时间内的本钱开销可能会无能为力。

短期成绩难回高增加

三季报显现，美年健康的营收同比增速为7.89%，较一、二季度的4.21%和2.93%有所上升。加上四季度是体检旺季，全年营收增速有望进一步提高。不过能够确认的是，未来美年健康的成绩可能再难以重现曩昔的高增加。

穆迪估计，未来12-18个月，美年健康的收入将增加15%-18%，保持低双位数增加，远低于曩昔三年超越30%的营收增速。

（本文来自新闻原创付费阅览网站“财新网”。点击文末阅览全文订阅，可畅读本公号和财新网一切精彩文章）